产(chǎn)品中(zhōng)心
详细内容
2011年，受到“空调节能(néng)惠民(mín)补贴”、“家電(diàn)以旧换新(xīn)”以及“家電(diàn)下乡”政策退出的影响，家電(diàn)行业整體(tǐ)销量增速呈现前高后低的态势，上市公(gōng)司收入增速也逐季放缓。但由于原材料价格下降以及产(chǎn)品结构提升，部分(fēn)龙头企业的盈利能(néng)力在逐季提升。
从目前企业公(gōng)布的2012年一季报数据来看，收入增速仍延续着下滑态势，部分(fēn)企业出现了收入负增長(cháng)，我们预计行业增速在2012年一季度触底，二季度将略有(yǒu)好转，至下半年有(yǒu)望恢复增長(cháng)。
在行业销量增速放缓背景下，我们建议关注价和质(zhì)的变化。彩電(diàn)行业：低价面板有(yǒu)效刺激需求，短期行业销量较佳，预计平板電(diàn)视2012年内销量增速12%;空调行业：2012年一季度高基数增長(cháng)有(yǒu)压力，二季度增速有(yǒu)望改善，静待拐点出现，预计2012年内销量增速7%，行业整體(tǐ)盈利水平有(yǒu)望继续回升;冰箱行业：受家電(diàn)下乡政策拉动最明显，投资机会主要来自于消费升级以及行业集中(zhōng)度提高，预计2012年内销量增速3%;洗衣机行业：保有(yǒu)量已高，关注产(chǎn)品高端化，预计2012年内销量增速5%;小(xiǎo)家電(diàn)和厨電(diàn)行业：厨電(diàn)产(chǎn)品因其装(zhuāng)修属性，受地产(chǎn)调控影响最大，期待2012年保障房完工(gōng)情况对于行业的需求拉动作(zuò)用(yòng)，小(xiǎo)家電(diàn)产(chǎn)品则受宏观经济影响终端需求疲软，预计2012年行业增速放缓至5%。
小(xiǎo)家電(diàn)产(chǎn)品受宏观经济影响终端需求疲软
投资策略上，从短期业绩确定的角度，看好行业增速回升、盈利性上升的黑電(diàn)行业;从長(cháng)期成長(cháng)性角度，看好未来成長(cháng)空间较大的空调行业，以及具(jù)有(yǒu)三、四線(xiàn)渠道优势、品牌溢价及产(chǎn)品创新(xīn)能(néng)力强的家電(diàn)企业。
（信息来源：中(zhōng)國(guó)家電(diàn)网，编辑：石莹莹）